Net-A-Porter Group Ltd. 创始人Natalie Massenet

无时尚中文网2015年9月3日报道：英国奢侈品电商Net-A-Porter Group Ltd. 创始人Natalie Massenet 已经辞去该公司执行主席的职务，并将不会成为Net-A-Porter Group Ltd. 与Yoox SpA (YOOX.MI) 合并后新公司Yoox Net-a-Porter Group 的董事局成员。

Natalie Massenet 近日发表个人声明，称随着合并的完成，现在正是适当的时候继续前行，探索新的理念和机会。

根据Net-a-Porter Group Ltd. 与Yoox SpA (YOOX.MI) 的合并协议，Natalie Massenet 原计划出任Yoox Net-a-Porter Group 的执行主席。她6月底接受彭博电视访问时亦暗示没有退出新公司的计划，不过彭博社引述消息称她在休假回来就递交了辞呈，带着出售Net-a-Porter Group Ltd. 股权所得的超过1亿英镑离开15年前创立的公司。据看过Natalie Massenet 向Net-a-Porter Group Ltd. 母公司、全球第二大奢侈品集团Compagnie Financière Richemont SA (CFR.VX) 历峰集团主席Johann Rupert 递交的辞职信的消息源，双方关系依然友好。

在周三突然发布的简短声明中，Yoox SpA (YOOX.MI) 并没有说明Natalie Massenet 离开的原因。不过知情人士向路透社表示这是有迹可循的，个性鲜明的Natalie Massenet 与Yoox SpA (YOOX.MI) 创始人、首席执行官Federico Marchetti 并不十分合得来，而且他们在去年的首次合并谈判中已经出现过争吵。

另一方面，Natalie Massenet 在新公司的头衔虽大但实际权责过小。Federico Marchetti 曾表示作为执行主席的Natalie Massenet 在主理新公司董事会的同时在编辑内容、广告策略和时尚出版的领域有明确的职责，并他多次明确指出新公司将主要由他掌控，知情人士称Natalie Massenet 不愿意当Federico Marchetti 的副手。不过Exane BNP Paribas SA (BNP.PA) 法巴分析师Luca Solca 在3月份合并消息发布后就指出Natalie Massenet 应该很清楚作为少数股权拥有者其在新公司的话语权将愈发被削弱，其未来最多是个“形象代言人”角色。

奢侈品行业分析师唐小唐对Natalie Massenet 在合并后的新公司的前途则表示担忧，唐小唐表示交易前Natalie Massenet 对Net-a-Porter Group Ltd. 向投行的询价可能已经让大股东Richemont SA 历峰集团不满，而Richemont SA历峰集团一直都未将Net-a-Porter Group Ltd. 作为战略投资标的，因此作为收购方的Yoox SpA 在新公司肯定更占据话语主导权，因此“Natalie Massenet 可能面临很快被扫地出门的尴尬局面”。果不其然，Natalie Massenet 为避免难看以及与Federico Marchetti 和新公司闹翻，提前全身而退。目前尚不清楚Net-A-Porter Group Ltd. 的其他高级管理层有否跟随Natalie Massenet 离开。

Luca Solca 认为Natalie Massenet 离开将置新公司于不利的境地，因为她是Net-a-Porter Group Ltd. 与各奢侈品牌关系的中心。设计师Diane von Furstenber 接受《纽约时报》访问时以表达惊讶和惋惜，她表示Natalie Massenet 是Net-a-Porter “品牌的灵魂”，失去灵魂后Net-a-Porter 将不可再同日而语。

Natalie Massenet 在个人声明中对新公司表达支持：“与Yoox Group 联手后，新公司变得更加强大，在Federico 的领导下亦将继续引领行业发展、创造时尚的未来”。

Yoox SpA 今年3月宣布通过股权置换从Richemont SA 历峰集团收购Net-a-Porter Group Ltd.，与后者合并成为Yoox Net-a-Porter Group。作为交易的一部分，Richemont SA 历峰集团将获得Yoox Net-a-Porter Group 50%股权和25%投票权，而且未来三年内持股比例不得少于Yoox Net-a-Porter Group 总股本的25%。Richemont SA 历峰集团亦会向Yoox Net-a-Porter Group 最少不少于12人的董事会委任两名董事。新公司会继续在意大利证券交易所上市，并Federico Marchetti 担任首席执行官。

这一交易使Net-a-Porter Group Ltd. 拥有9.5亿英镑的估值。然而包括Natalie Massenet 和现有管理层在内的Net-a-Porter Group Ltd. 早期投资者认为估值过低，向法庭寻求仲裁。独立仲裁人经评估后得出Net-a-Porter Group Ltd. 接近15亿英镑的估值，比原来的9.5亿英镑的高出58%，亦超越Yoox SpA 当前18.4亿欧元（约合12.95亿英镑）的市值，但仍低于此前投行Morgan Stanley (NYSE:MS) 摩根士丹利代表早期投资者评估所得的19亿英镑，因此早期投资者依然感到失望。

Net-a-Porter Group Ltd. 早期投资者占股比例约8%-10%。根据Richemont SA 历峰集团2010年4月以2.25亿英镑收购Net-a-Porter Group Ltd. 2/3股权时定下的机制，早期投资者将被允许早期投资者按照新的估值出售持股，意味着她们将多赚4,400-5,500万英镑。

据悉，新的估值将无法阻碍合并的进行，唯一条件是Richemont SA 历峰集团决定重新审视这笔交易。这笔最终会创造年收入达13亿欧元、市值超30亿欧元的全球最大奢侈品电商的合并交易已经在7月举行的Yoox SpA 股东大会获得通过，Yoox SpA 周三亦公布已经获得英国竞争和市场管理署放行，预计会在9月底完成交割。

Yoox SpA (YOOX.MI) 周三收报26.53欧元，全日下跌1.45%，至无时尚中文网截稿时周四早段大涨4.33%。该股2015年迄今累计上涨约47%。

联系：nofashion.cn@gmail.com

关注无时尚中文网微信号：nofashioncn