无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年4月5日报道：美国青少年服饰零售商Aéropostale Inc. (NYSE:ARO) 股价周一飙升47.26%报0.3166美元，股价异动表现让市场相信该公司在考虑卖盘之后或将很快付诸实际行动。

3月17日Aéropostale Inc. 的业绩披露会上，公司表示在连续第13个季度录得亏损后，将开展战略评估，不排除会卖盘，也有可能重组。

由于糟糕的境况和捉襟见肘的现金流，市场传闻，Aéropostale Inc. 两大主要供应商之一的香港Li & Fung Ltd. （0494.HK）利丰有限公司已经要求该公司支付现金方可出货。

供应商的缩紧毫无疑问将迫使Aéropostale Inc. 尽快做出抉择，而该集团此前已经传闻和另外一大供应商MGF Sourcing US LLC （前身为Mast Global Fashions）有所纠纷，MGF不再向Aéropostale Inc. 提供产品，而MGF 背后的私募基金Sycamore Partners一直窥觑Aéropostale Inc. 。

2014年3月Sycamore Partners 向Aéropostale Inc. 提供1.5亿美元贷款，作为交易一部分Aéropostale Inc. 向Sycamore Partners 发行可转换债券，Sycamore Partners 有权购得Aeropostale 5%的股权。而此前半年Sycamore Partners 已经购入了Aéropostale Inc. 7.3%的股权。除此之外，协议还要求Aéropostale Inc. 每年从MGF 采购2.4亿美元-2.8亿美元的产品。

一直以善于收购限于挣扎中的零售商的Sycamore Partners 联合创始人、管理合伙人Stefan Kaluzny在被问到在处理与Aéropostale Inc. 的业务中是否表现的过去强硬或者聪明时，他称“那是Aéropostale Inc.欠他公司的债。”

Sycamore Partners此前曾先后收购、私有化知名的上市服饰零售商Hot Topic Inc.（交易价格6亿美元）、The Jones Group Inc.（交易价格22亿美元），其最近的一笔收购是百货公司Belk, Inc. ，交易价格达30亿美元。

在遭遇利丰和MGF两大供应商压力后，以Aéropostale Inc. 的未偿还贷款和潜在违反协议的状况，公司的估值还会下降。

据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，截止2016年1月30日的2015财年，该集团有6510万美元现金流，而近期需偿还的债务为500万美元，不过鉴于该公司持续的运营亏损，估计很难支撑过今年，若与MGF的纠纷不解决，集团一季度预计营业亏损将达800万美元。Aéropostale Inc. 首席执行官Julian Geiger 曾表示，MGF的加入将会和利丰进行良性竞争，而集团将从中受益，但此番看来，Sycamore Partners 显然技高一筹。

重振业务无力的Aéropostale Inc. 一直在重组关店裁员。继2014年中大裁员之后，该集团1月宣布再裁减100个、即占员工总数13%的企业职位，预计可以为2016财年缩减3500-4000万美元的税前开支。2015财年集团亦净减了49间门店，使集团门店总数下降至811间。

另外，根据投行Piper Jaffray 对青少年消费的跟踪调查，Aéropostale 在过去两年内的四次调查里面都是女性青少年“不再穿着品牌”的榜首，既是Aéropostale 竞争对手也同病相怜的Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 旗下两个品牌Abercrombie & Fitch 及Hollister 紧随其后。而被男性青少年唾弃的品牌榜首是Gap 盖璞和Adidas 阿迪达斯，Aéropostale 毫无疑问也在前列。

据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，在截至2016年1月30日的2015财年四季度，Aéropostale Inc. 净销售同比大跌16.1%至4.98亿美元，包含电商渠道的同店销售录得6.7%的跌幅。由于在假日季大幅降价促销，毛利率下降240个基点至20.3%，不过库存就按年减少了8.1%至1.198亿美元。净亏损从前一年同期的1350万美元扩大至2170万美元，每股摊薄亏损从0.17美元增加至0.27美元。经调整每股摊薄亏损为0.14美元，而前一年同期有0.01美元的经调整每股摊薄收益。

2015财年全年，Aéropostale Inc.集团净销售下滑18.0%至15.069亿美元，同店销售延续过去两年分别录得的15%和11%跌幅，全年下跌8.6%。而净亏损则从前一年的2.065亿美元缩窄至1.369亿美元。加上2013和2014财年的净亏损，集团三年累计亏损接近4.9亿美元。对于当前2016财年一季度，集团预料会录得0.35-0.43美元的每股摊薄亏损，市场预期为0.40美元。

首席执行官Julian Geiger 在财报后不接受分析师提问的电话会议上透露集团现在会聚焦低价工厂概念店的发展。不过这显然难以拯救这个江河日下的青少年品牌，因为青少年最容易受潮流和同辈影响。目前集团60%的门店为工厂店。

尽管Aéropostale Inc. 糟糕的现状，不过由于卖盘已经作为战略选项，该公司股价自1月份创下0.16美元的历史新低后目前已经反弹近100%，不过仍不符合纽约证券交易所的上市标准。

因此，对于Aéropostale Inc.集团来说，目前只有两条路可选，一条是破产，一条是乖乖投向Sycamore Partners的怀抱。

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