维珍妮为Victoria’s Secret 维多利亚的秘密贴身内衣产品供应商

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年6月14日报道：Victoria’s Secret 维多利亚的秘密和Calvin Klein 等品牌的贴身内衣产品供应商维珍妮国际（控股）有限公司（2199.HK）今天发布盈利预告。

维珍妮称截至3月31日的2016财年全年净利润及经调整净利润会分别比2015财年大幅增长30%和35%，这主要得益于营收和毛利的持续增长以及生产效率和经济规模的提升。

由洪游历（洪游奕）创建于1998年的维珍妮是全球最大胸围制造商，以Innovative Design Manufacturer（IDM，创新设计制造商）的模式经营胸围和贴身内衣产品、胸杯和其它模压产品以及功能性运动类产品三大品类的制造，为L Brands Inc. (NYSE:LB) 旗下的Victoria’s Secret 维多利亚的秘密、PVH Corp. (NYSE:PVH) 旗下的Calvin Klein、Hanesbrands Inc. (NYSE:HBI) 旗下的Maidenform 与Champion、Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪达斯集团旗下的Adidas 阿迪达斯和Reebok 锐步以及Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德玛等客户提供从产品概念构思、原料与技术研发、功能规格设计到生产制造的综合服务。

维珍妮（2199.HK）去年10月8日在香港联交以5.80港元上市，今天收跌3.88%后报9.90港元，累计上升70.7%。

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据显示在截至9月30日的上半财年，该集团净利润从前一年同期的1.516亿港元大幅增至2.174亿港元，每股摊薄收益从17.1港仙上升至24.6港仙。

收入总计25.101亿港元，同比上涨26.3%。胸围及贴身内衣部门在运动胸围产品线“令人鼓舞”的增长驱动下收入按年增加20.2%至17.311亿港元，占比达69.0%。胸杯及其它模压产品部门收入增38.5%至4.885亿港元，占比19.4%。功能性运动类产品部门则得益于Under Armour 安德玛数款新款运动鞋付运而销售大增，收入录得50.1%的快速增长，从去年同期的1.935亿港元增至2.905亿港元，占比从去年同期的9.7%上升至11.6%。

IDM 模式下维珍妮整体毛利率达24.0%，比去年同期21.9%提升210个基点，远胜OEM 和ODM 供应商。半年毛利率上升主要由于原材料成本下降、生产效率改善以及规模经济造成成本效益增加。

然而随着Victoria’s Secret 维多利亚的秘密销售于近期走软，维珍妮未来的增长势头可能会受损。维珍妮创办之初即与L Brands Inc. 建立起合作关系，L Brands Inc. 亦在维珍妮IPO 时通过海外投资附属公司L (Overseas) Holdings LP 认购了价值1,000万美元的股份成为基石投资者。维珍妮招股书显示2015财年L Brands Inc. 为集团创造30%的收入，是其最大客户。

据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，在截至4月30日的一季度Victoria’s Secret 维多利亚的秘密销售录得7.1%的跌幅，跌至2.682亿美元。从4月开始该品牌同店销售开始出现跌势，4月和5月都比去年同期下跌1%，其中核心内衣文胸和美容的表现都较差，只有少女系列PINK 继续有好销情。集团目前正针对处于弱势的Victoria’s Secret 维多利亚品牌进行重组，不仅计划砍掉年销售达5.25亿美元的泳衣品类，更为内衣、美容和PINK 三个重组后的部门分别聘请了拥有丰富零售经验的掌门人。

Victoria’s Secret 维多利亚的秘密的疲软迫使L Brands Inc. 5月18日发布一季度财报时下调了全年盈利预期，维珍妮（2199.HK）的股价随即在19日急挫8%，Morgan Stanley (NYSE:MS) 摩根士丹利当时认为市场反应过度，故维持13港元的目标价和“增持”评级不变。

而JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) 摩根大通也给予维珍妮（2199.HK）“跑赢大市”的评级和13.5港元的目标价，比今天收市价有36.4%的增长空间，该行认为维珍妮越南产能的增加未被反映于股价上。维珍妮（2199.HK）进入2016年迄今累计下跌了11.4%。

维珍妮在IPO 中集资所得的18.998亿港元主要用于扩建越南厂区和偿还部分借款，目标是三年内新建四间厂房使产能倍增。该集团总部位于香港，厂区设在深圳，并正在越南海防市建设新的厂房，而越南海阳省和江苏苏州的新厂房会在明年投建。截至9月30日，集团员工总数接近2.2万名。

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