Saks Inc. (NYSE:SKS) 和Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯能否最终合并？

无时尚中文网7月31日报道：WWD 引述消息报道，在Saks Inc. (NYSE:SKS) 接近和Hudson's Bay Company (TSE:HBC) 哈德逊湾集团敲定交易之前，美国高端连锁百货零售商Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯上周曾联手私募基金集团KKR & Co. LP (NYSE:KKR) 再次加入争夺Saks Inc. (NYSE:SKS) 的战团。

5月底，彭博社曾引述消息报道，KKR & Co. LP (NYSE:KKR) 有意投资Saks Inc. (NYSE:SKS)，并促成Saks Inc. (NYSE:SKS) 和Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯合并。当时私募基金Texas Pacific Group Capital（TPG）与Warburg Pincus LLC 已经聘请了Credit Suisse Group AG (NYSE:CS) 瑞信集团探索Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯上市或出售的可能。

不过一周后《华尔街日报》援引消息指Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯表示拒绝和Saks Inc. (NYSE:SKS) 合并。Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯拒绝的因素包括该方案的具体条款、合并后的营运情况和涉及三家私募股权基金进行合并交易的复杂性。消息称合并方案对Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯出价过低，而且这两家高端百货零售商在某些地区布局重叠，若合并可能互相蚕食，或者Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯会被盈利状况相对较差的Saks Inc. (NYSE:SKS) 拖累。根据Saks Inc. (NYSE:SKS) 5月21日发布的一季度财报，集团净销售增长5.3%至7.93195亿美元，集团 2012年收入为31.5亿美元，净利润为6,290万美元，不及Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯2012财年收入43.5亿美元和净利润1.4亿美元。

随着6月底Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯突击申请上市，市场普遍认为两者合并已经不再可能。

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但是上周Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯和KKR & Co. LP (NYSE:KKR) 再度联手，向Saks Inc. (NYSE:SKS) 开出比之前更具吸引力的报价和条件，但被后者拒绝。Saks Inc. (NYSE:SKS) 董事会主要忧虑如果和Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯合并，政府将发起反垄断调查，这将使交易被拖延几个月，而产生不必要的行政负担。

Saks Inc. (NYSE:SKS) 对于和Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯和KKR & Co. LP (NYSE:KKR) 的最后磋商守口如瓶，Hudson's Bay Company (TSE:HBC) 哈德逊湾集团也没有意识到他们再次成为其对手。

目前，Saks Inc. (NYSE:SKS) 仍有40天的"go shop" 竞购等待期，这意味着Saks Inc. (NYSE:SKS) 在40天内可寻求其他收购要约。美国财经周刊Barrons 认为Hudson's Bay Company (TSE:HBC) 哈德逊湾集团作价每股16美元的收购价过低，Saks Inc. (NYSE:SKS) 的售价可达到每股18.5美元，市场也曾预计交易价在每股17-18美元之间，因此该公司在竞购等待期可能会收报更高报价。Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯和KKR & Co. LP (NYSE:KKR) 会否再此期间三度发力报出高价收购Saks Inc. (NYSE:SKS)，使Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯和Saks Inc. (NYSE:SKS) 成功合并，仍然是一个疑问，当然，市场普遍认为这是可行的。但是Saks Inc. (NYSE:SKS) 已经明确表示预计不会有新的收购要约，而且一旦其接受其他要约，将必须向Hudson's Bay Company (TSE:HBC) 哈德逊湾集团支付高达4,010-7,350万美元的分手费。

据《纽约邮报》报道，在竞购Saks Inc. (NYSE:SKS) 的最后阶段只剩下三个竞标方，除Hudson's Bay Company (TSE:HBC) 哈德逊湾集团和Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯+KKR & Co. LP (NYSE:KKR) 外，第三方是私募股权基金Catterton Partners 和房地产巨子Barry Sternlicht。

目前，Hudson's Bay Company (TSE:HBC) 哈德逊湾集团以每股16美元，包含债务合约29亿美元现金收购Saks Inc. (NYSE:SKS) 的交易已经得到双方董事会通过，预计3-6个月内完成交易。市场消息称Saks Inc. (NYSE:SKS) 首席执行官Steve Sadove 将于交易完成后卸任。

市场也流传这样的猜测，致力打造年收入超过110亿美元的北美奢侈品零售王国的Hudson's Bay Company (TSE:HBC) 哈德逊湾集团最终可能会出手收购Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯，这样Saks Inc. (NYSE:SKS) 和Neiman Marcus Group 尼曼·马库斯将以另一种方式共处于同一集团下。

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